Finanțarea IMM-urilor din UE și România
Partea 1 - Peisajul european al creditării pentru IMM-uri

În ultimii cinci ani, condițiile de finanțare pentru întreprinderile mici și mijlocii (IMM-uri) din Europa au evoluat semnificativ. După o perioadă îndelungată de dobânzi extrem de scăzute la sfârșitul anilor 2010, economia post-pandemică a întâmpinat o creștere accentuată a inflației, care a determinat băncile centrale să înăsprească politica monetară.

Cuprins

Costuri de creditare

Această schimbare a dus la creșterea rapidă a costurilor de împrumut pentru IMM-urile europene. Numai în 2022, costul finanțării pentru IMM-uri a crescut într-un ritm fără precedent, iar multe țări au înregistrat o scădere semnificativă a volumelor de creditare IMM. Până la sfârșitul anului 2023, ratele medii ale dobânzilor la noile credite pentru întreprinderi mici din zona euro aproape că s-au dublat față de nivelurile prepandemice. Această creștere bruscă a ratelor dobânzilor a mărit, în consecință, povara rambursării datoriilor pentru companii.

Condiții de creditare

Creșterea costurilor de finanțare a fost însoțită de înăsprirea condițiilor de creditare. Băncile din UE au devenit mai prudente, aplicând standarde de acordare a creditelor mai stricte pentru companii în perioada 2022-2023. Potrivit sondajelor Băncii Centrale Europene, standardele de creditare pentru IMM-uri au fost înăsprite timp de nouă trimestre consecutive în această perioadă. Abia în al treilea trimestru din 2024 a fost observată o pauză în acest trend, băncile raportând că nu au mai înăsprit suplimentar criteriile de creditare - o premieră după doi ani de restricții continue. Această stabilizare sugerează că, deși băncile rămân prudente, este posibil să fi trecut peste această perioadă de restrângere a creditării.

Cererea de finanțare

În același timp, cererea de finanțare din partea IMM-urilor a avut o evoluție mixtă. Multe IMM-uri din Europa au renunțat să mai solicite credite atunci când dobânzile au crescut semnificativ, bazându-se mai mult pe fonduri proprii sau amânând investițiile. De exemplu, până la mijlocul anului 2024, doar 13% dintre IMM-uri solicitaseră un credit bancar în lunile precedente, procent relativ redus, motivul principal al neaplicării fiind fondurile interne suficiente. Potrivit studiului privind accesul la finanțare al întreprinderilor (SAFE), tot mai multe firme au evitat împrumuturile noi din cauza costului ridicat al creditării. De altfel, aproape 4 din 10 companii europene au raportat dobânzi mai mari la împrumuturi în 2024. Dintre firmele care plănuiesc să se extindă, aproximativ o treime au indicat ratele dobânzii sau prețurile prea ridicate drept principal obstacol în accesarea finanțării în viitor. Acest lucru evidențiază cum costurile în creștere au temperat apetitul pentru finanțare externă.

Disponibilitatea finanțării

Pe partea de ofertă, disponibilitatea creditelor a cunoscut doar îmbunătățiri modeste recent. Odată cu stabilizarea condițiilor economice în 2023-2024, dorința băncilor de a acorda credite a încetat să se mai deterioreze și, în unele țări, chiar a crescut ușor. Până în trimestrul al treilea din 2024, în aproximativ 67% dintre țările din zona euro incluse în sondajul SAFE, s-a raportat o îmbunătățire a disponibilității finanțării pentru companii. Totuși, nevoile de finanțare au rămas ridicate în aproximativ 42% dintre țări, astfel încât sporirea ofertei de credit a acoperit doar parțial cererea. La nivelul UE, diferența dintre nevoile de finanțare ale IMM-urilor și creditul efectiv disponibil s-a redus oarecum, pe măsură ce firmele și-au diminuat cererea, iar băncile și-au mărit încet capacitatea de creditare. Astfel, în T3 2024, un procent net de 2% dintre firme a scăzut necesarul de credite bancare, în timp ce un procent net de 1% a observat o îmbunătățire a disponibilității creditelor. Drept urmare, s-a conturat un deficit de finanțare negativ - ceea ce înseamnă că oferta a egalat sau a depășit cererea la nivel agregat. Aceste date sugerează că, deși condițiile rămân mai stricte decât în perioada de dinainte de 2020, ele nu se mai înrăutățesc și este posibil să se stabilizeze treptat.

Decalajul dintre nevoile de finanțare și ofertă

Alți indicatori subliniază caracterul încă dificil al pieței de credit pentru IMM-uri în Europa. Conform celor mai recente rezultate SAFE, aproximativ un sfert dintre IMM-uri continuă să raporteze constrângeri sau dificultăți semnificative în finanțare. Multe companii mai mici nu reușesc să obțină integral fondurile de care au nevoie: de pildă, doar aproximativ 14% dintre IMM-urile din UE utilizează efectiv împrumuturi bancare, deși aproape jumătate consideră creditul bancar drept o sursă relevantă pentru nevoile lor de finanțare. Această diferență sugerează faptul că o mare parte dintre IMM-uri consideră împrumuturile bancare fie inaccesibile, fie prea scumpe.

Diferența de cost între firmele mari și mici

Diferența de cost între firmele mari și IMM-uri a fost, de asemenea, semnificativă. Astfel, băncile percep dobânzi mai mari IMM-urilor, considerate mai riscante din cauza lipsei de garanții solide și a istoricului de credit mai redus. În perioada de maxime creșteri ale dobânzilor în 2023, acest decalaj de cost s-a accentuat. Prudența băncilor e explicabilă, având în vedere că portofoliile de IMM-uri implică în general rate mai mari de neperformanță, însă fenomenul se transformă într-o constrângere recurentă pentru dezvoltarea IMM-urilor.

Semne de îmbunătățire pentru 2025

Cu toate acestea, există și semne de îmbunătățire. Din moment ce inflația din Europa a început să scadă spre sfârșitul anului 2024 și băncile centrale au încetinit sau chiar au redus dobânzile cheie, costurile de împrumut s-au stabilizat. Până la începutul anului 2025, ratele dobânzilor la creditele corporate nu au mai crescut și chiar au coborât ușor pe unele segmente. Sondajele de business relevă și o creștere mică a optimismului: firmele au raportat perspective economice mai bune la mijlocul lui 2024 decât la începutul anului. În concluzie, IMM-urile europene au traversat o perioadă de condiții de finanțare dificile - caracterizată prin dobânzi mari și standarde restrictive de creditare - dar ultimele date sugerează că, în 2024, situația nu se mai agravează. Oferta și cererea de credite se îndreaptă spre un nou echilibru, deși la un nivel al dobânzilor mai ridicat decât în trecut.

Tendințe europene cheie (2019-2024)

• Dobânzi: De la minime istorice în 2019, dobânzile pentru creditele IMM aproape s-au dublat până în 2023, stabilizându-se în 2024 odată cu temperarea inflației.
• Acces la credit: Băncile și-au înăsprit standardele de creditare până în 2023, apoi au întrerupt înăsprirea în a doua parte a lui 2024. Doar aproximativ 14% dintre IMM-uri au solicitat credite în prima parte din 2024, multe bazându-se pe fonduri interne.
• Provocări de finanțare: Aproximativ 25% dintre IMM-uri raportează dificultăți majore de finanțare în cele mai recente sondaje. Costurile ridicate la energie și materii prime, precum și dobânzile mari, rămân probleme, deși mai multe firme încep să vadă o îmbunătățire a accesului la credit în 2024.

Concluzii

Condițiile de finanțare pentru IMM-uri în Europa în 2024 rămân într-un echilibru delicat. Vremea în care creditele erau extrem de ieftine și ușor de obținut s-a încheiat, lăsând loc unei perioade caracterizate de dobânzi mai mari și criterii de creditare mai stricte.

Totuși, datele din a doua jumătate a lui 2024 arată semne de îmbunătățire treptată: dobânzile au început să se stabilizeze, iar băncile par să revină încet la disponibilitatea de a finanța afaceri viabile.

Forțate să se adapteze la această nouă realitate, IMM-urile din Europa își ajustează strategiile financiare economisind mai mult, căutând finanțatori alternativi sau chiar, în unele cazuri, amânând proiecte de extindere până când creditul va deveni mai accesibil ca preț.